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打摆脱 6月反弹有限,市场两大迹象告诉我们格局在变

时间:2020-01-11 16:36:32 编辑:

打摆脱 6月反弹有限,市场两大迹象告诉我们格局在变

打摆脱,小编按:

两市早盘指数跌涨不一,临近上午收盘,三大股指持续回升,成交量逐步放大。午后燃料电池、光伏板块集体大涨,市场热点轮动较快,指数未有明显的拉升走势。截止收盘,沪指涨0.05%,创业板指涨0.4%。

今天,市场低开震荡,继续对周二大涨进行消化。面对诸多的不确定性,场内资金依旧保持谨慎,大涨之后成交量连续萎缩就是很好的佐证。那么6月接下来会怎么走?市场的格局是否已经在发生变化?专注基本面研究的李萤老师近期观点直言不讳:反弹幅度受到经济数据的制约,应该是同样低于预期的。同时她发现了市场的两大迹象,这对未来的投资选择将会产生很大的影响和暗示!不妨看看她究竟作何分析!

李萤

整个6月的市场运行我个人还是比较偏谨慎的。其实印证的那句话:股市是经济的晴雨表。

最近这段时间大家可以发现一个市场特征,就是传统产业周期性产业一直都是跌幅居前的。比如说汽车、煤炭等等这样的一些行业,整体的生产数据和销量数据都非常的不理想。发电、耗煤增速是明显下降的,汽车的销售增速也是下降的,所以这样一来,宏观经济数据是不及预期的。

这样情况正在比较明确的反映到市场上,再加上6月市场还有一些外部的不确定因素,所以我认为它有技术性反弹的要求。也可以说在9月底收官的阶段,我们会看到技术底部形成的形态,但是技术底部形成了并不一定确认整个6月会有很大的反弹幅度。反弹幅度受到经济数据的制约,应该是同样低于预期的。

从科创板制度增量改革出来以后,所有大的资金对中国股市的选择方向就发生了本质的变化。过去是一片混沌,大家可以炒题材各种选择,但是后来发现中长期的资金最好的选择就是按市场化来选择优胜劣汰。所以大家现在有一个忧虑:现在这些消费龙头股不得了了,都50倍60倍了,还能做吗?

但是你要是回顾历史,过去漂亮50是做到了80倍90倍的!所以这种趋势一旦形成且没有特别大的外观变化的话,我觉得还是比较坚挺和持续。延续的一个先决条件,就是这些公司的持续经营向好是能够填充未来的估值偏高。那到接下来的一个季度或者接下来的一个财年,它的利润增速又超过30%,估值不是又从60倍又降到了40倍30倍?所以这种优质企业能够维持一个高增长,我觉得是没有问题的。

同时在我们还看到一个新的迹象:就是高股息类的股票、防御性的,比如电力股、水电股的表现是非常的稳健的,像长江电力这样的企业都已经创出新高了。

长江电力近期走势

宁沪高速近期走势

所以大的环境和情绪可能会影响到市场一些波动性强的品种,但是自下而上的一些公司选择,实际上在整体的影响当中并不是特别的大。我们是去做阿尔法,去做跟市场无关的一些优质公司。

所以我认为既然市场格局改变,它选择了优胜劣汰,而不是像过去逆向选择的话,这种格局的延续性应该是相当长的。长到什么时候?长到大家认为这个公司经营的利润增速达不到预期了,可能会出现拐点。就像2012年茅台到达那个位置的时候,大家看到一片高歌猛进的时候,但茅台的股价却出现了一个下行,为什么?因为利润增速已经出现问题了。

看市场的人士做贝塔,做跟市场波动相关的,这样就会短平快。看公司的人做的叫阿尔法,恰恰是关注跟市场无关的企业自身的成长。因此对一些长期长线投资价值投资的投资者来说,他们在穿越整个市场波动过程中,对于公司好标的的标准一直没有变,而且更稳健。

6月份从市场的感受上,我觉得虽然不是特别的乐观,空间不是特别看好,但是股市的任性跟2018年是完全不同的。那个时候我们对于外部冲击是好像很慌,但是现在已经天气凉下来了,好像就习惯了新的季节。可能我们将来会长期在全新的环境当中生存,所以这个时候作为长期投资者他会更关注阿尔法,而不是太关注这个市场波动。

市场出现波动反而对我们来说是机会,而不是很大的压力。因为最难受最怕的是去年,不是今年。今年很多东西慢慢的浮出水面,就水落石出而已,所以大家会习惯这种所谓的利空。

6月份以来的市场表现,跌多涨少,整体平庸,亮点转瞬即逝。面对经济局势的下行趋缓,李萤老师在今年一月推出的《选对股票的基本功》课程第2课《经济下行,为何要投资高股息公司》中即有对应策略:

在经济调整下行的冬天,我们要学会“猫冬”的本领。在经济的长冬里搞投资,穿越到巴菲特身边是不够的,你必须穿越到格雷厄姆身边才行。因为格雷厄姆经历过1929年的大萧条,而巴菲特一生都处在美国的上升周期。

我们必须回归最根本的安全边际理论中,在超级熊市采用高股息低估值策略。高股息率的股票可充当熊市保护伞。通过股利再投资积累更多的股份,逐步缓和投资者组合价值的下降。衰退周期越漫长,高股息股票的价值就越显著。而且在市场恢复后,这些额外的股份也会回报更多的组合收益率。

水电股的天然垄断已经非常明晰,即使从2008年金融危机爆发的时候持有长江电力这样的公司,投资回报也是非常惊人的。符合条件的公司多分布在电力、交通运输等等公用事业领域中,他们是天然垄断型的企业,他们的抗风险能力很强,不必害怕经济衰退。

未来的市场,你是想做做阿尔法还是做贝塔?显性的财富就像草原上冒出来的几根绿草,随便一头羊张嘴就啃掉了;隐性的财富则是土地下面流淌的原油,拥有草值得,还是拥有土地更值得?找寻好的公司,不惧牛熊切换,无畏市场波动!切不可错过《选对股票的基本功》!

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